GameStop, le zombie des boutiques, s’apprête à dévorer eBay pour 56 milliards de dollars ?

Imaginez un distributeur de jeux vidéo en pleine mutation qui sort l’artillerie lourde pour s’offrir une plateforme d’enchères mythique. C’est le coup de théâtre orchestré par Ryan Cohen, patron de GameStop, qui rêve de transformer eBay en machine de guerre face aux titans du e-commerce. Une manœuvre audacieuse qui secoue le monde geek, surtout pour les chasseurs de raretés comme les cartes Pokémon ou les cartouches rétro.

L’offre inattendue qui fait trembler la bourse

Ryan Cohen, figure emblématique des meme stocks, a dévoilé une proposition non contraignante pour racheter eBay à 125 dollars l’action, ce qui porte la valorisation totale à environ 56 milliards de dollars. Cela représente une surprime de 20 % par rapport au cours de clôture récent. Avant cette annonce, GameStop avait patiemment constitué une participation de près de 5 % dans le capital d’eBay, préparant le terrain discrètement. Le paiement envisagé ? Une combinaison équilibrée entre espèces et titres GameStop. Cohen ne cache pas son optimisme : il est persuadé que « eBay mérite et atteindra une valeur bien supérieure », avec des ambitions qui flirtent avec les centaines de milliards, comme il l’a confié au Wall Street Journal. À ce jour, GameStop pèse autour de 10,9 milliards de dollars en bourse, contre près de 48 milliards pour sa cible. Une disproportion qui rend l’opération spectaculaire.

Financement ambitieux et réactions prudentes

Le principal interrogation porte sur les ressources nécessaires. GameStop dispose d’une trésorerie confortable estimée à 9 milliards de dollars, complétée par un engagement potentiel de 20 milliards de la part de TD Bank. Reste à boucler le reste via des investisseurs tiers. eBay, de son côté, adopte une posture réservée : le conseil examine l’approche avec ses experts, sans aucun échange préalable signalé. Certains analystes doutent, soulignant la trajectoire solide d’eBay, avec un chiffre d’affaires en hausse de 19 % au premier trimestre 2026 à 3,1 milliards de dollars, et un exercice 2025 à 11,1 milliards pour un GMV dépassant 80 milliards. Cohen n’exclut pas une offensive directe auprès des actionnaires si le refus persiste, malgré un calendrier défavorable pour renouveler le conseil. Cette stratégie s’inscrit dans le redressement opéré par Cohen chez GameStop, axé sur les collectibles après la fermeture de boutiques physiques.

Synergies autour du gaming et horizon Amazon

Les atouts du duo sautent aux yeux pour les passionnés de pop culture. Les deux entités excellent déjà dans les objets de collection : cartes à collectionner, jeux vintage, memorabilia geek. GameStop pourrait convertir ses magasins en hubs pour les dépôts et vérifications d’authenticité, luttant contre la contrefaçon qui mine le marché TCG comme Pokémon. L’expansion du « live commerce » via vidéos en direct et l’IA pour fluidifier les listings renforceraient l’offre. Cohen se positionne même pour diriger la fusion sans salaire fixe, mais avec des bonus liés aux résultats. Des voix s’inquiètent toutefois d’un monopole potentiel sur les TCG, vu l’essor des ventes de packs Pokémon chez GameStop. L’objectif ultime ? Propulser l’ensemble en rival sérieux d’Amazon, boostant l’écosystème des geeks collectionneurs.

Que cette OPA aboutisse ou capote, elle ravive l’effervescence autour des meme stocks et promet de redessiner les contours du commerce de niches geek. Les collectionneurs de raretés attendent la suite avec fébrilité.